尚德的危机，投资的机遇，当前市值仅55亿rmb！

自2008年11月下旬发出预亏公告、尚德股价开始“跌跌不休”后，业界即猜测尚德可能陷入危机，甚至传言其现金流可能断裂，面临破产。
　　江苏无锡当地一位接近尚德的官员向《财经》记者表示，尚德确实面临一些危机，但不至破产。
　　目前，尚德十余亿美元贷款的债权人多数为江苏省内银行。2008年10月上旬，位于江苏常熟的新加坡上市公司中国金属有限公司现金流断裂，使全省十几家银行的40多亿元贷款难以回收。不久，尚德发出了预亏公告，之后又有裁员方面的举动。有关尚德陷入危机的传言即起，在江苏银行界引起震动。
　　不过，对于尚德这样的企业，无锡市政府不能袖手旁观。据一位当地官员透露，无锡市政府及时介入此事，与企业和银行进行了沟通。在无锡市政府看来，尚德比较特殊，其所处的太阳能行业被政府看好，它又是全球光伏行业的龙头，自身经营的历史业绩不错，属于政府信用可以介入支持的企业。
　　政府介入沟通，也获得了来自银行方面的积极响应。后者不但没有采取收贷措施，还在2008年四季度给尚德新增授信6亿美元，总授信额度提高至24亿美元。
不过，银行对于尚德的扩张仍存有顾虑。一位江苏省银行界人士向《财经》记者表示，尚德是在纽约交易所上市的公司，财务比较透明，三季报显示其现金流问题并不严重。但四季度光伏产业供求关系逆转后，硅价和太阳能电池片价格均出现暴跌。如果尚德仍坚持用信贷资金逆市扩张，银行风险就很大。

施正荣及其一手创立的尚德，曾经备受投资者青睐。2007年底，尚德股价一度冲至85元/股，施正荣的“中国首富”效应，更带动了一批中国光伏企业登陆海外资本市场。在“太阳急速升起”的背后，与欧美能源政策的调整密不可分。
　　2004年底，德国率先推出《可再生能源法》，为太阳能电站并网发电提供补贴。随后，西班牙、意大利亦推出类似法案。巨额补贴使成本高昂的太阳能发电产生了利润空间，光伏产业以每年40％以上的速度爆炸式增长。
　　不过，即使2007年，全球太阳能电池产能突破了5000兆瓦，发电量依然只占全球发电总量的0.01％。由于业界高度预期美国、中国将在未来数年启动太阳能发电补贴措施，加之以尚德为代表的一批光伏企业上市引起的财富效应，中国光伏产业急速膨胀。乐观人士甚至认为：“近十年内上多少产能也难以满足需求。”
　　急速增长的产能引发了对上游原材料的争夺。作为制造太阳能电池片的核心原料，成本不足40美元/公斤的硅价格一路飙升，2008年三季度末，达到了400美元/公斤的历史高点。
　　处于光伏产业中下游的尚德电力，正是上述爆炸式增长的领跑者和受益者之一。但危机到来时，亦难逃影响。业内专家普遍认为，最多至2009年下半年，光伏行业就会供大于求，金融危机只不过使这场巨变提前到来。

在德国，保守派立法者认为，太阳能发电增长如此迅速，可能会抬高电价，加重消费者负担，因此开始寻求大幅削减政府支持太阳能发展的激励措施。目前，德国强制光伏上网电价以每年5％的速度下降，保守派希望这一进度走得更快。一份提案草稿显示，2009年，德国强制光伏上网电价将下降30％，此后将每年下降9％；《可再生能源法》的期限也将从20年缩减为15年。
　　这种态势，对于以欧洲为主要市场的“尚德们”是一个巨大的打击。与此同时，中国本土市场迟迟没有启动，使得“尚德们”已经预备好的产能没有了用武之地。
　　截至2008年底，中国大陆累计安装太阳能电池片仅150兆瓦，2008年市场总量仅40兆瓦；这与尚德每年1000兆瓦的产能相比，少到几可忽略。
　　此外，在中国2008年底宣布的“4万亿”救市计划中，也未明确支持太阳能发电的实质性内容。
　　惟一让光伏企业寄予希望的，是美国新任总统奥巴马高调宣布，将在十年内投入1500亿美元支持新能源，尤其是太阳能发电。

据悉，一个多月前，由尚德担任理事长单位的江苏省光伏产业协会，已向国家发改委、工业和信息化部发去一份产业情况汇报，呼吁国家三年内批准兴建2000兆瓦太阳能电站。